Feed

⭐️ Китай | IPO заблокировали? ⭐️

📌 На фоне падения китайского рынка по X разлетелась новость, что «Китай заблокировал IPO». Первоисточники официальной паузы не подтверждают, но неформальное "торможение" есть, давайте разберемся:

📰 Что известно про IPO:
🔵️ Financial Times, 3 ноября (анонимные источники): CSRC (регулятор фондового рынка - аналог американской SEC) на встречах с инвестбанками дала неформальные рекомендации поставить IPO на паузу
🔵️ Reuters, 4 ноября (4 источника): подтвердили формулировки и уточнили, что речь о замедлении IPO ИИ- и чип-компаний
🔵️ Официально CSRC и биржи ничего не подтвердили и не опровергли, документа нет.
🔵️ CLS (Финансовое информагентство — аналог Bloomberg) опросило ряд банкиров, которые подтверждают тезис что речь не о тотальном запрете, но об ужесточении.
🔵️ По данным CLS: сейчас в очереди 396 заявок на IPO, в октябре не приняли ни одной новой. Т.е. торможение подтверждает и оно началось еще до текущих утечек

▶️ Ранее одобренные листинги идут, но крупные откладываются:
🟢️ Senfeng Laser: листинг на BSE 6 ноября
🟢️ Keruisi: размещение завершено, переподписка ≈6 300x, дату листинга пока не объявили
🔴️ YMTC: крупнейший проект в очереди отложил IPO, ориентир 1П 2027 (Reuters со ссылкой на источники)

📃 Почему падает рынок:
🔵️ Сдувается ИИ/чип-пузырь на фоне глобальной распродажи техсектора: STAR 50 ≈−40% от пика, это ≈−$480 млрд капитализации
🔵️ CSI 300 (главный пром.индекс Китая, включающий ТОП-300 компаний — аналог S&P 500) за октябрь −8,5%, худший месяц с января 2016 года

📆 Но уже 4 ноября наблюдался отскок: STAR 50 +9,92%, CSI 300 +2,31%
🔵️ Драйверы: PBOC (≈ЦБ Китая) снизил ставку рефинансирования под выкупы акций c 1,25% до 1%, плюс корпоративные выкупы и покупки ETF. Сверху наложился глобальный отскок риск-аппетита. Дно пройдено или предсмертный отскок — пока ХЗ ))

🔍 Для дегенов: Как надували и сдувают Китайский пузырь
🔵️ Сентябрь 2024: PBOC запускает механизм на 500 млрд юаней, чтобы финансовым институтам было проще покупать акции, плюс отдельную кредитную программу на 300 млрд. Рынок читает это как «государство не даст упасть»: Shanghai Composite +21% за 5 сессий, 30 сентября +8% за день
🔵️ Недвижимость дешевеет, ставки по депозитам падают, и сбережения домохозяйств идут в акции. Растёт плечо: к маю 2026 маржинальный долг на рекорде
🔵️ ИИ-лихорадка: DeepSeek, чипы, роботы, дата-центры, ставка на независимость от американских чипов. Cambricon дороже 1 трлн юаней, на IPO Unitree огромный спрос. Деньги идут во всё, где есть «AI»

⚠️ Противоречие
🔵️ Рынок оплачивает идеальное будущее, а экономика буксует: слабое потребление, кризис недвижимости, регуляторика, геополитика
🔵️ Большая капитализация ≠ высокая прибыль, а технологическая независимость ≠ высокая маржа

📉 Как сдувается
🔵️ С июня 2026 идёт переоценка: STAR 50 примерно −50% от пика. Падают производители ИИ-компонентов, оптоволокна и чипов, даже с растущей прибылью
🔵️ Глобально встаёт вопрос, кто и как окупит гигантский капекс на ИИ-инфраструктуру. Добавляются тарифы, торговая война и ограничения на технологии
🔵️ С 15 октября госфонды влили примерно $30 млрд за две недели, но рынок продолжил падать. Возникает риторический вопрос — можно временно поднять спрос, но нельзя заставить поверить в оценки, которые потеряли смысл.
🔵️ В США посути те же вопросы: Alphabet, Amazon и Intel под давлением из-за расходов на ИИ, Nasdaq 100 за октябрь мог потерять более $2 трлн капитализации.

🤓 Вывод: ЦБ Китая (CSRC) имеет много механизмов для регулирования и поддержки рынка, но текущий страх про тотальный запрет пока преувеличен. Официальной позиции CSRC нет, поэтому негласные рекомендации могут как ужесточить, так и тихо отпустить.

⭐️ Sales & Drop Updates ⭐️

1️⃣ 1WIN Tokensale
🤩Сегодня команда 1WIN добавила ликвидность на Meteora.
🤩$1,2m в токенах $1WIN было залочено на 3 года

🤩 Токен отреагировал ростом до $0,09 (x3 от цены сейла), но сейчас откатился до $0,07 (x2,3 от цены сейла).
🤩 Докупить / продать оптимально на Jupiter

📆 Что дальше?:
🤩Листинг на CEX — точной инфы по дате/времени нет, следим за анонсами;
🤩15 Ноября — должны раздать Free Spins и призы за билеты;
🤩~29-30 Ноября — должно быть первое сжигание токенов, потраченных на платформе 1win. (10% всех потраченных внутри 1win токенов сжигается);
🤩Ноябрь - Декабрь — анонс доп. вариантов ютилити — регулярная лотерея и др вознаграждаемые челленджи.

🤓 Мысли: сейчас токен стабилизировался на $0,07 (FDV $70m) и все желающие могут зафиксировать комфортный для себя профит. Я думаю, сейчас как раз в планах дать всем выйти и уже комфортно пушить токен дальше к уровню конкурентов (еще х3-х5 будет оптимально).
🔵️ Я продал ~60% с сейла, тем самым покрыл начальные инвестиции и забрал небольшой профит. Оставшуюсь часть оставил в холд, но в случае коррекции думаю подобрать.


2️⃣ StandX
🤩 Клейм дропа стал доступен до 31 декабря
➡️ Забрать копейки: https://standx.com/airdrop


3️⃣ Anthropic IPO
🤩 WSJ 2 ноября опубликовали новость, что институционалы, которые планируют покупать акции в IPO, сказали Anthropic и её советникам, что оценка должна быть около $1,5–1,6T. Ранее в СМИ и среди инвесторов звучала оценка около $2T.
🤩 Сейчас разброс по СМИ: WSJ $1,5–1,6T, Bloomberg $1,4–1,5T, FT $1,5–1,75T.
🤩 Polymarket: ≈67% на прайсинг в коридоре $1,5–1,75T, Перп на Hyperliquid: ≈$1,76T
🤩 Причины по версии WSJ: распродажа в техе на прошлой неделе (Alphabet и Intel упали двузначно после отчётов), опасения перегрузить портфели AI-риском, политическое сопротивление дата-центрам

▶️ Важный нюанс: публичной цели в $2T у Anthropic не было, ни в S-1, ни в S-1/A оценки нет. Снизились ожидания рынка.

🤩 2 ноября также опубликована форма S-1/A с отчетностью за Q3 2026:
🔵️ Выручка замедлилась: $16,96B, +46,7% кв/кв (во Q2 было +144%)
🔵️ Операционный убыток: −$567M после прибыли +$974M во Q2
🔵️ Причины по объяснению компании: ≈$5B дорогого краткосрочного compute и ≈$2B неденежного списания по программе donation matching
🔵️ Compute-обязательства: $895,4B (на 30.09 и после), из них $69,8B приходится на ближайшие 12 мес

📆 Текущий статус IPO:
1️⃣ 9–10 ноября: старт roadshow (по данным СМИ)
2️⃣ Неделя c 16 ноября: листинг, IFR (СМИ) называет дебют 20 ноября (компания дату пока не подтверждала)

⭐️ 1WIN | Последние тейки перед листингом ⭐️

📌 03 Ноября нас ждет листинг 1WIN и возможные анонсы дальнейших планов. Сама гэмблинг отрасль всегда вызывала и будет вызывать много дискуссий, но сейл вышел довольно удачным и все участники уже смогли заработать. Я решил резюмировать финальные тезисы и мысли перед завтрашним листингом:

📃 Немного цифр по 1WIN:
🤩 Депозиты: $1,1b за 360 дней (ончейн-крипта, без учета фиата). По объёму №9 среди трекаемых крипто-казино
🤩 Рост +120% г/г, №2 в топ-10 после Rainbet. Для сравнения: Stake +29%, Shuffle +7%, BC.Game −12%.
🤩 Новые депозиторы за 90 дней: ≈132k, №2 после Stake (1,44m, в ≈11 раз больше).
🤩 Уникальные игроки за год: ≈702k, №3. По числу депозитов (4,89m) 1win на 5-м месте

⚖️ Сравнение с конкурентами:
🤩 FDV конкурентов: Shuffle ≈$382m, BC.Game ≈$359m, Rollbit ≈$114m.
🤩 По цене сейла $0,03 (FDV $30m): FDV/депозиты 2,7% против 16–22% у конкурентов. Т.е. 1WIN дешевле в 6-8 раз. У Rollbit депозитов вдвое меньше, а FDV в 3,7 раза больше
🤩 С мультипликатором Shuffle 1win стоил бы $0,18–0,19 за токен, с мультипликатором Rollbit — ≈$0,24

🔍 Что делают пользователи с токенами:

🤩 Наш подробный Dashboard: 1WIN-SALE-DESK
🤩 Текущая цена 1WIN: $0,063 (x 2,13 к цене сейла)
🤩 В разбивке по числу токенов: всего из 130m токенов склеймлено: 128,4m
🟦 Продано: 47.1m (37%)
🟦 Докуплено: 34.0m (26%)
🤩 В разбивке по кошелькам: всего сейчас 4718 холдера, из которых 3500 - участники токенсейла
🟦 36% держат все
🟦 4% продали часть
🟦 30% продали все
🟦 15% докупали с рынка
🟦 15% еще не клеймили

🤓 Мысли по листингу:
🔵️ По метрикам конкурентов — потенциал для роста довольно существенный.
🔵️ На листинге нас ждет подключение ММ и анонсы дальнейших планов. По информации с прошедшей АМА сессии, ликвидность под выкуп айрдропа и ММ выделена.
🔵️ Токены с сейла я продолжаю держать и буду принимать решение о дальнейших фиксациях/докупках/холде завтра, по мере появления анонсов. Точного времени листинга нет, но думаю также около 16:00 UTC стоит ждать

⭐️ Anthropic | Анонс IPO ⭐️

📌 26 октября Anthropic подала публичную S-1 заявку на IPO. По данным СМИ, ждут оценку ≈$1,5–2T и размер ≈$100B+ и в этом случае это будет крупнейшее IPO в истории (у SpaceX было $75B).

📝 Я сделал подробный отчет по Anthropic с графиками, табличками, прогнозом цены после IPO и т.п.

▶️ Финансовые метрики Anthropic выглядят достаточно сильно. Тем не менее в socials много обсуждаются негативные моменты, которые стоит пояснить:

1️⃣ Чистый убыток H1'26 −$80,7B
🤩 На самом деле, почти весь он бумажный и представляет собой неденежную переоценку нот и соглашений со стратегами (Amazon, Google и др.). Ноты превратятся в акции по $2,09–5,05, и чем дороже компания, тем больше бумажный убыток. По грубому расчёту, при IPO по $1,5T набежит ещё ≈$50–55B такого убытка.

2️⃣ Огромный долг
🤩 На балансе есть долг в $108,6B, но по факту это не кредит, а безпроцентные ноты Amazon которые будут конвертированы в акции. Номинал их всего $6,2B, но из-за переоценки полагающихся акций, балансовое обязательство составляет $108,6B. Классического процентного долга у Anthropic фактически нет.

🤩 Обязательства по Compute на ≈$587B. По факту это долгосрочные контракты на покупку вычислительных мощностей: чипы, дата-центры и облака. Основные контрагенты: Broadcom, Google, Amazon, Microsoft, SpaceXAI, AMD.
🔵️Это контракты на 10–20 лет вперед, а ежегодные платежи оцениваются оцениваются на уровне $55-80b. Оплата происходит в основном из выручки и при текущей величине в $46b и заделе на рост — цифры выглядят комфортными.

📝 Параметры IPO
🔵️ Диапазон цены и размер IPO в S-1 не указаны. Уточненную форму S-1/A с диапазоном цены стоит ждать 09-10 Ноября
🔵️ Само IPO ожидается ~16 Ноября
🔵️ Премаркет на Binance, Bitget, MEXC и перпы на Hyperliquid ожидают оценку на IPO ~$1,89T.

🤖 ожидает потенциал роста в первый день после IPO в ~20%, но текущая коррекция ИИ сектора может и снизить этот потенциал. Также наверняка скоро появится много промо-офферов на участие от различных CEX и DEX, как это было с IPO SpaceX, поэтому будем смотреть.

⭐️ StandX + Jio Platforms IPO ⭐️

1️⃣ StandX анонсировали чекер дропа:
➡️ https://standx.com/airdrop

🔵️ Насыпали какие-то копейки
🔵️ Клейм будет доступен с 1 ноября по 31 декабря


2️⃣ JIO Platforms — новое хорошее IPO от A2DAO (сейчас — OwnIt).
➡️ Наш Dashboard: A2DAO DEALS DESK

🔍 В Dashboard я добавил подробные аналитические отчеты по каждому проекту и скоринговую модель (IPO Score).

🤩 Формат: аналитика по каждой сделке структурирована в 12 разделов (бизнес, рынок, инвесторы, аналоги, финансы, IPO, сценарии, условия OwnIt, риски, прогноз цены, балл, метрики модели) и источники.

🤩 Данные: проспект, данные биржи и регуляторов, отчётность, прогнозы предикшен и премаркетов, карточка сделки OwnIt и многое другое.

🤩Калибровка оценки на рыночных данных и свой профиль под каждый рынок:
🔵️ Гонконг: 295 IPO;
🔵️ STAR: 120 листингов и 1 048 заявок;
🔵️ STAR и ChiNext для уже торгуемых бумаг;
🔵️ Пекинская биржа: 277 IPO;
🔵️ США: 101 листинг единорогов и 98 частных компаний дороже $10 млрд;
🔵️ Индия: 218 IPO.

🤩 Методы
🔵️ IPO-пулы (горизонт — первый день торгов): факторная модель по пяти группам — спрос, структура размещения, сектор и рынок, оценка, финансы.
🔵️ Pre-IPO: метод сценариев, как у оценщиков фондов (стандарты AICPA и AMAC).
🔵️ Расчетная отдача на $1 с учетом сроков разлоков, структуры, рынка и т.п.

🤓 В общем теперь меньше буду спамить ресерчами в ТГ, а комплексный отчет с графиками и картинками по каждой сделке будет в нашем Dashboard'е.

⭐️ Jumper | Премаркет на Aspecta ⭐️

📌 Сегодня в 12:00 МСК на Aspecta открылся премаркет $JUMP.

➡️ https://trade.aspecta.ai/projects/usdt/Jumper

📊 Цена:
🔵️ Ключ ≈$1,84 = 10 JUMP, то есть ≈$0,184 за $JUMP и FDV ≈$184M (пик был ≈$209M)
🔵️ Это ≈2,46× к сейлу на Legion ($0,075 / FDV $75M) и +54% к стартовым $120M
🔵️ На Polymarket («FDV через день после запуска») медиана ≈$179M, почти то же самое, но стакан там тоже очень тонкий.

💧 Ликвидность:
🔴️ Весь пул ≈$7,2K USDT
🔴️ Объём за всё время ≈$13,9K: 182 сделки, 59 трейдеров, OI ≈$3K
🔴️ Не сдвигая цену больше чем на 5%, продать можно лишь на ≈$200, купить на ≈$330.
🔴️ Медианная сделка ≈$75, крупнейшая ≈$278

🤓 Итого: цена нерепрезентативна, но как градусник ожиданий годится — FDV ≈$184M (≈2,5× к сейлу) почти совпадает с Polymarket. Мини-аллоки можете зафиксить или выставить лимитки.

PS: Завтра на Aspecta также откроется пре-маркет по StandX — ранее отрабатываемый и забытый perp-dex. Может надумали TGE наконец провести.

⭐️ ИИ взломает крипту | Это конец? ⭐️

📌 7 октября Justin Drake (исследователь Ethereum Foundation) выложил длинный пост: он призывает индустрию «спокойно начать планировать bunker mode». За 2 дня у поста 6m+ просмотров, частично им обуславливают вчерашнее падение рынка в целом, поэтому давайте разберемся что произошло:

📝 Что написал Drake:
🤩 ECDSA* (подписи в BTC и ETH) могут сломать раньше, чем появится квантовый компьютер, — новым обычным алгоритмом. В худшем случае — речь о месяцах, а не годах. «Взлом» в его понимании — восстановить приватный ключ на большом GPU-кластере.
🤩 Довод: ИИ резко ускорил математику. Пала гипотеза 3SUM*, улучшено умножение чисел, накануне OpenAI выложила 722 математических результата.
🤩 Совет: без спешки перевести средства на «свежие» адреса, которые ещё ни разу не подписывали транзакций. После каждой подписи переводить остаток на новый адрес.

🗒 * ECDSA:
🔵️ У кошелька два ключа. Приватный — секрет, им подписывают транзакции. Публичный — по нему сеть проверяет, что подпись настоящая. ECDSA — Elliptic Curve Digital Signature Algorithm — алгоритм цифровой подписи на эллиптической кривой. В Bitcoin и Ethereum он работает на кривой secp256k1.
🔵️ Вся защита держится на одном: из приватного ключа публичный получить легко, а обратно практически невозможно (задача дискретного логарифма). Чтобы вскрыть его перебором, не хватит всех компьютеров на Земле.

Гипотеза 3SUM:
🔵️ Сама задача: дан набор из n чисел, нужно выяснить, есть ли среди них три числа с суммой 0. Решение «в лоб» занимает около n² шагов. Гипотеза гласит, что заметно быстрее n² решить задачу нельзя. На этом допущении держится сложность сотен других задач, в первую очередь геометрических. Новый алгоритм работает за O(n^1.9992), т.е. хоть немного, но быстрее n², и гипотезу этим опровергает. Но с задачей, на которой держится ECDSA, 3SUM напрямую не связана

⚠️ Где «дыра»:
🔵️ Обычно адрес — это не сам публичный ключ, а его хеш (цифровой отпечаток). Пока с адреса ничего не отправляли, ключ скрыт.
🔵️ Первая же подпись раскрывает публичный ключ. В BTC он прикладывается к транзакции, в ETH восстанавливается из самой подписи.
🔵️ Допустим, кто-то научится считать «обратно»: квантовым компьютером (алгоритм Шора) или, как опасается Drake, новым классическим алгоритмом, который найдёт ИИ. Тогда по открытому ключу можно вычислить приватный и увести монеты.

🔑 Отсюда «бункер»: пока ключ не раскрыт, его прикрывает ещё и хеш — вторая "стена". Но только до первой подписи. Нюансы:
🔵️ ETH: адрес перестаёт быть бункером после первой исходящей транзакции. Хватит даже офчейн-подписи (permit, вход на сайт через SIWE = коннект кошелька).
🔵️ BTC: у Taproot-адресов (bc1p…) ключ виден прямо в адресе. У старейших адресов P2PK тоже, хеша там нет. Если на уже тративший адрес снова приходят монеты, они лежат на раскрытом ключе.

📊 Масштаб: по оценке Project Eleven, на адресах с раскрытым ключом сейчас лежит ≈7,1M $BTC (по Glassnode ≈6M). Из них ≈1,1M $BTC — на P2PK-адресах 2009 года, включая монеты Сатоши.

😨 Насколько это реально:
🔵️ Работающей атаки на ECDSA нет. Это личный призыв Drake, а не решение EF.
🔵️ Критики (Lindell из Coinbase, Adam Back) называют это FUD: успехи ИИ в математике не касаются задачи, на которой держится ECDSA.
🔵️ Vitalik считает, что риски от ИИ-математики нужно воспринимать серьёзно, но переводить средства в спешке не советует.
🔵️ Официальный план Ethereum — постквантовые подписи. EIP-8141 (смена ключей и путь ухода от ECDSA) запланирован в апгрейд Hegotá, он ожидается в 2027-м. Цель EF — квантово-устойчивый L1 к декабрю 2029.

🤓 Что делать:
🔵️ Не паниковать и не спешить — тут сходятся Vitalik, Trezor и сам Drake. От себя добавлю, что первыми будут взламывать старые адреса Сатоши и когда это случится, можно будет успеть перекинуть все нажитое на новые адреса.
🔵️ Но если хочется максимально обезопаситься прямо сейчас — завести отдельный холодный адрес для ваших BTC и ETH активов, на который перевести все средства. Эти адреса должны только принимать средства и ничего не отправлять.