Пост

🥇 Лидер в токенизации акций

The Block пишут о том, что токенизированные акции стали самым быстрорастущим сегментом RWA, а рынок все активнее делят между собой крупные эмитенты и биржи с большой аудиторией.

Если не считать стейблкоины, то весь рынок RWA ончейн вырос с $10,2 млрд в начале 2025 года до пика в $39,3 млрд в сентябре 2026-го, то есть почти в четыре раза. Основную долю в нем по-прежнему занимает госдолг, а следом набирает обороты частный кредит. Акции на таком фоне остаются небольшим сегментом, зато растут быстрее остальных: с $678 млн в начале 2026 года до $3,15 млрд к сентябрю, больше чем в четыре раза за девять месяцев.

Еще сильнее изменилась аудитория. К сентябрю токенизированные акции держали почти 4 млн человек, около 82% всех холдеров RWA. Денег в акциях пока намного меньше, чем в госдолге, зато людей больше, чем во всех остальных категориях вместе взятых. Это значит, что сюда приходит ритейл с небольшими суммами, в основном с бирж.

😘 Там пользователи уже держат волатильные активы, так что акция для них становится еще одним тикером.

Вдобавок в США начала открываться и регуляторная дорога. В сентябре SEC ввела временное «Innovation Exemption» на пять лет, по которому подходящие под условия площадки могут проводить торги токенизированными американскими акциями без регистрации в качестве биржи по Exchange Act. Таким образом, токенизированные бумаги попадают в те же регуляторные рамки, что и обычные.

К сентябрю ончейн-стоимость токенизированных акций у трех крупнейших эмитентов выглядела так:
🔘Ondo: $881 млн
🔘bStocks от Binance: $772 млн
🔘xStocks от Kraken: $574 млн

Лидером остается Ondo, и его токенизированные акции работают не только на споте. В июне команда запустила перп-биржу Ondo Perps, где эти токены можно положить в маржу вместо USDC. Продавать акцию ради сделки не придется: она остается у владельца, дорожает или дешевеет вместе с рынком и одновременно служит залогом для позиций. На бирже круглосуточно, даже в выходные, торгуется больше 70 рынков, от акций и индексов до золота и pre-IPO. Кроме того, каждую неделю биржа раздает трейдерам пул наград за объем и открытый интерес.

🍌 Binance вышла на этот рынок позже, 11 июня 2026 года, со своими bStocks. За каждым токеном стоит настоящая американская акция у регулируемого кастодиана, но акционером пользователь не становится: ему принадлежит только доля в этих бумагах. Несмотря на поздний старт, к сентябрю на bStocks пришлось около четверти стоимости всех токенизированных акций. Объем торгов за это время дошел до $36 млрд, и примерно 70% объема прошло ончейн.

С 21 сентября bStocks можно класть в залог на Binance. Вместе с перпами на акции это позволяет строить дельта-нейтральные связки: например, держать токен в залоге, шортить перп на ту же бумагу и зарабатывать на фандинге и разнице цен. Получается, что механика, которую Ondo уже предлагает у себя, понемногу становится стандартом для всего сегмента.

Крупные игроки обгоняют остальных прежде всего за счет дистрибуции. Их пользователи уже торгуют и доверяют площадке, поэтому новый актив достаточно просто им показать.

😞 Главных ограничений у сегмента два: холдер токенизированной акции не владеет ей напрямую, а исключение от SEC пока что временное.

По общей стоимости токенизированных акций Ondo по-прежнему опережает Binance на $109 млн. Дальше станет понятно, сколько площадок воспользуется исключением SEC и удержит ли лидер позиции, когда на рынок придут другие биржи.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник