Пост

🤔 Как заработать на Anthropic?

Акции Anthropic появятся у брокеров только после IPO, которое ожидается во второй половине ноября, а торговать оценкой компании можно уже сейчас. На Hyperliquid запущены два таких контракта. Цены у них считаются в разных единицах, поэтому между ними возникает арбитраж, на котором можно заработать.

Контракт io:ANTH от Entropy отражает не акцию, а оценку компании. $1 цены соответствует $1 млрд капы. Если он стоит 1000, значит, рынок оценивает Anthropic примерно в $1 трлн.

Контракт xyz:ANT от trade.xyz, напротив, котирует цену одной акции. Сейчас она составляет 111, и чтобы сравнить ее с Entropy, нужно знать число акций. Согласно S-1, Anthropic Public Benefit Fund получил около 846,8 млн акций, примерно 5% полностью разводненного капитала. Отсюда можно прикинуть, что всего акций будет около 16,93 млрд. При таком допущении xyz оценивает компанию в $1,9 трлн и торгуется примерно на 5% дороже Entropy.

🃏 Сыграть на этой разнице можно, открыв шорт на xyz и лонг на Entropy. Если оценка Anthropic вырастет или упадет, позиции компенсируют друг друга, а при сближении цен получится заработать. Ближе к листингу оба контракта должны прийти к одной биржевой цене, и тогда премия xyz уйдет.

Проблема в том, что вся премия держится на допущении о числе акций. Если акций окажется около 16,12 млрд, то премия исчезнет. Так уже произошло со SpaceX: пока SPCX торговался на trade.xyz, число акций менялось с 11,87 млрд до 12,52 млрд, а после и вовсе до 13,08 млрд. Площадка при этом не пересчитывала контракты. Получается, что вместе со спредом вы ставите еще и на финальное количество акций.

Оба контракта не дают ни акций, ни прав акционера, а как Entropy переведет io:ANTH на биржевую цену после IPO, в документации не описано. Если IPO не случится до 18 августа 2028 года, позиции на Entropy закроют по средней цене за 30 дней.

🧠 Из этих двух площадок Entropy устроена проще: оценка равна котировке, умноженной на $1 млрд, так что ни сплит, ни новое число акций на позицию не влияют. Похоже, трейдеры это ценят: открытый интерес на Entropy составляет $74 млн, в 2 раза больше, чем на xyz.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник